在已公布中报业绩预增的公司中,雏鹰农牧受到较多关注,有24家机构对其进行了评级,其中11家机构给予买入评级。

雏鹰农牧公布2011年年报,由于2011年公司生猪销售量增加及销售价格大幅上涨,报告期内,公司实现营业收入13亿元,比上年同期增长90.36%;归属于上市公司股东的净利润4.29亿元,比上年同期增长248.58%。基本每股收益1.61元。

编者按:

截至上周五,雏鹰农牧最新收盘价为18.26元。5月1日以来至今,该股累计涨幅为4.82%。

同时,公司拟以2011年末公司总股本2.67亿股为基数,向全体股东每10股派发现金4.5元,并以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

随着上市公司三季报披露拉开帷幕,机构排兵布阵路径逐步浮出水面。截至10月
17日,首批上市公司披露的2017年三季报显示,社保基金现身18家公司,北新建材(000786,股吧)、中国巨石(600176,股吧)、万华化学(600309,股吧)暂时跻身持股数量前三位。

公司2012年一季报披露:2012年1月至6月预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为:30%至70%,2011年1月至6月归属于上市公司股东的净利润14210.6万元,业绩变动原因:2011年1月至6月,生猪销量增加,价格上涨,公司利润大幅增长;2012年1月至6月,随着公司养殖规模扩大,生猪产品销量持续增加,但价格与同期比有所回落,公司利润增长有所减缓。

一季度预增近1.8倍

社保三季度现身18家公司

目前,雏鹰牧业的市盈率为19.86倍。每股收益为0.1963元,每股净资产3.6115元,每股公积金1.6043元,每股未分配利润0.887元,每股经营现金流-0.1732元,净资产收益率为5.25%。

去年生猪价格的大幅上涨使得养殖平均盈利水平高企,雏鹰农牧也充分享受到该成果。公司年报显示,2011年度生猪市场迎来了历史新的高峰,公司生猪产品销量、利润屡创新高。2011年,公司销售商品仔猪72.09万头,同比增长65.19%;商品肉猪26.79万头,同比增长34.42%;二元种猪3.52万头,同比增长20.55%。公司生猪产品收入增加59787.21万元,同比增长104.34%,占同期营业收入总增加额的96.88%,其中商品仔猪、二元种猪、商品肉猪收入增加额分别占营业收入同比增加总额的54.81%、3.59%、38.48%。

随着上市公司三季报披露拉开帷幕,实力强劲、资金规模庞大的社保基金持股情况也已逐渐浮出水面。统计数据显示,截至10月17日,在已披露三季报的75家上市公司中,有18家公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影,其合计持有3.13亿股,累计持股市值达68.50亿元。

公司2012年5月22日发布公告,拟总投资20.2亿元在新乡卫辉市建设年出栏100万头生猪产业化基地项目,该项目将采用农业产业化综合体经营模式,以建设年出栏100万头商品猪养殖场为核心,配套建设饲料厂、屠宰场、熟食加工厂、有机肥加工厂及绿色蔬菜种植基地,形成生猪养殖区、屠宰加工区、蔬菜种植区为一体的产业集群。

雏鹰农牧2011年畜牧养殖业务毛利率较上年同期增长14.25%至39.92%,盈利能力的大幅提升也使得公司利润总额增长幅度远高于收入增长幅度。

《投资快报》记者查阅同花顺(300033,股吧)iFind数据发现,社保基金今年三季度增持了祁连山(600720,股吧)、牧原股份(002714,股吧)、厦门钨业(600549,股吧)、中材科技(002080,股吧)、万华化学、北新建材、宁夏建材(600449,股吧)、精锻科技(300258,股吧)、开润股份、济川药业(600566,股吧);并对天桥起重(002523,股吧)、炬华科技(300360,股吧)、中国巨石、三棵树继续持有。

从股东持仓来看,2012年一季报披露,前十大流通股东以机构投资者为主,银华核心、和谐、优质合计持有1428.97万股,易方达价值持有375.99万股,博时新兴成长新进持有266.37万股,平安人保新进持有258.96万股,银华富裕退出前十大流通股东;股东人数增加10.21%,筹码较集中。

2012年猪价进入周期性回落通道,业界均预计生猪销售价格将会下跌10%左右,养殖平均利润也会下滑,不过,对规模养殖企业而言,即使在平均盈利下降的前提下,养殖规模的扩大会使出栏量获得增长,盈利水平依然会得到大幅提升。

其中,社保基金在今年三季度期间大幅增持了万华化学和北新建材这两只个股,这两只个股在三季度以来也分别取得了44.69%和22.79%的增长,值得注意的是,明星私募淡水泉却在三季度期间选择大幅减持或清仓万华化学。今年二季度末,淡水泉旗下淡水泉精选一期和投资精英之淡水泉分别持有万华化学2546.13万股和1670.83万股,而在万华化学刚刚披露的三季报前十大流通股东中,已经没有了淡水泉旗下私募基金的身影,这两只基金大概率已经清仓了该股。

从基本面来看,公司是一家大型养殖企业,已建立包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化,技术研发,疫病防治等在内的一体化经营模式,产业链完整。公司主要生产生猪和家禽两类产品。其中生猪业务成为公司的核心业务,公司拥有完整的生猪繁育体系,通过外购纯种猪和自繁种猪相结合,实现生猪的自主繁育和生产。2012年计划实现经营性净利润同比增长10%以上,净资产收益率不低于15.00%。

雏鹰农牧在年报中称,2012年第一季度由于养殖规模扩大,公司生猪产品产销量将持续增加,预期营业收入及净利润将大幅度增长,预计一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长130%-180%。上年同期公司净利润为4245.37万元。

三季报正式报表披露之后,市场更多关注机构增减持情况,获得机构资金(尤其是社保、证金、汇金等资金)关注的个股上涨概率大于机构资金减持或退出的个股。例如:社保基金在三季度退出博汇纸业(600966,股吧)前十大股东,该股在披露正式三季报之后的首个交易日跌幅高达7.26%,而北新建材披露三季报之后首个交易日强势涨停,该股在三季度获得社保基金增持813.47万股。分析认为,虽然获得机构资金关注并不能认为个股未来走势一定会强于大市,但总体来看,获得实力雄厚的机构资金关注的个股往往是基本面比较优质的标的,未来的抗风险能力、取得超额收益的概率会好于其他个股,中期可以适当关注。

对于公司业绩增长蓝图渐趋清晰,齐鲁证券表示,维持盈利预测和增持评级,目标价19.69元至22.38元,对应2012年市盈率22倍至25倍。预计2012年、2013年每股盈利为0.90、1.16元,同比增长11.5%、29.8%。长期来看,雏鹰养殖模式具有低成本、高效率、易扩张的竞争优势,通过放量、高端化、产业链延伸三大举措,降低盈利周期波动,实现稳健成长。短期催化剂在于在前期严重疫情冲击下,猪价在5月至8月有望走高,助推公司盈利增长。

大宗交易遭套现3.1亿

社保基金增持万华化学

对公司未来的发展,安信证券维持公司增持-A评级。假设2012年至2014年生猪价格同比分别上涨-12%、3%和10%,生猪出栏量分别为166、246和362万头,预计公司2012年2014年每股盈利分别为0.88、1.17和2.00元,目前股价对应2012年20倍动态市盈率,维持增持-A评级。

值得注意的是,尽管2011年业绩靓丽,但伴随着猪价的回落和股价的震荡上扬,雏鹰农牧也成为近期大宗交易平台上的常客。

社保基金一向被视为价值投资的标杆,那么社保基金在三季度具体持股情况如何呢?

深圳证券交易所大宗交易平台信息显示,3月12日,雏鹰农牧以27.5元/股的价格分别成交70万股和17万股,成交金额分别为1925万元和467.5万元。3月以来,雏鹰农牧已在大宗交易平台成交了411.1万股,成交金额合计达到11221.05万元。而1月份至今,雏鹰农牧已在大宗交易平台成交了1257.85万股,占公司流通股本的11%,成交金额合计达到31049.74万元。

从社保基金三季度持股数量来看,截至目前,北新建材、中国巨石、万华化学以6858.09万股、6148.47万股、4479.86万股暂时跻身前三位,且仅有这三只个股被社保基金持有1000万股以上。此外,社保基金三季度还持有了开润股份、涪陵电力(600452,股吧)、炬华科技和三棵树,分别持有696.68万股、589.58万股、559.98万股、70.00万股。

其中,最大的卖方来自于中原证券鹤壁兴鹤大街证券营业部。2月23日,雏鹰农牧公布业绩快报。该卖方席位自2月24日以来便开始频繁减持,至3月12日已累计通过大宗交易平台减持了607.35万股,累计减持金额达到16263.88万元。而雏鹰农牧年报显示,公司股东杨志英以及银华核心价值基金,分别持有740.46万股和609.05万股,分别为雏鹰农牧第一及第二大流通股股东。

从社保基金的调仓来看,在今年三季度期间:社保基金增持了万华化学、北新建材和开润股份,分别增持了819.98万股、813.47万股和135.68万股;清仓了旗滨集团(601636,股吧)和博汇纸业,在二季度末社保基金分别持有这两只个股5335.40万股和2053.34万股;减持了涪陵电力123.69万股,对中国巨石、炬华科技和三棵树这三只个股的持股保持不变。

更值得注意的是,中原证券鹤壁兴鹤大街证券营业部所减持的607.35万股雏鹰农牧股票,其中442.1万股被中信证券北京安外大街证券营业部接手,耗资共计12004.8万元。根据深圳证券交易所3月13日公告,因雏鹰农牧拟披露重大事项,公司股票自13日开市起停牌。3月12日,雏鹰农牧收盘价30.17元/股。该442.1万股股票市值已经达到13338.16万元。短短几个交易日,该买方的账面收益已达千万元。

万华化学在今年上半年累计上涨62.51%,自三季度以来截至10月13日也有了44.69%的涨幅。记者观察该股的季报发现,自2016年三季度社保基金一零八组合新进持有该股后,便一直增持该股,持股数量由去年三季度末的2249.94万股增至今年三季度末的2659.88万股,位居该股第二大流通股东。而在今年三季度期间,社保基金四一三组合也新进持有了该股819.97万股,位居该股第十大流通股东。

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